http://esf.sh.soufun.com搜房二手房网 2009 年1 月8 日 中证网
中银国际在《重返通缩∶2009年经济展望报告》中表示，预计中国政府将推出历史上最为激进的降息举措。
报告称，美国的流动性陷阱将迫使中国采取宽松的货币政策来应对周期。预计政府将推出历史上最为激进的降息举措。然而，除了时滞之外，我们还需要面对货币政策的有效传导问题，而在不远将来货币乘数很有可能达到历史最低水平。
根据中银国际预测：央行将在3-4个月内将1年期存贷款利率再次分别下调81个基点和108个基点。较低的实际利率水平将有效的拉动需求；因而，利率的迅速下调能够有效缩短降息与实际需求复苏之间的时滞期。如果调整合理，贷款需求恢复的时间将较短。但是具体时间仍然是个未知数。
报告指出，虽然基础设施投资对整个固定资产投资有正面影响，但积极财政政策的实际效果将大大小于初始预期。考虑到挤出效应，即使只从两三年的时间看，我们仍担忧固定资产投资增长的可持续性。
报告还称，近期人民币对美元的较为疲软的走势说明，政府希望给出人民币在近期内不太可能进一步升值的明确信号。在产能过剩压力不断增加的情况下，中国政府的这种选择可以理解。 但是，人民币贬值不仅会在短期内导致通缩， 还存在进一步触发全球更大危机的风险。
渤海证券：降息周期已走完了70%
1月5日，渤海证券发布研究报告称，目前中国降息周期已走完了70%。
报告称，09年下半年积极的财政政策和适度宽松的货币政策等扩大内需政策效应发挥效力以及企业库存调整更充分，下半年经济将有所回升，情况好于上半年，09年GDP增速将呈现出“V”型走势，2季度可能是09年经济走势的局部低点。
11月份经季节调整后的CPI月环比折年率为-4.2%，连续4个月负增长，通缩风险进一步放大，我们预计2008年12月份CPI同比增长1.7%左右，09年全年翘尾因素均值为-0.7%。09年CPI增速[-0.7%，-0.3%]，预估中值为-0.5%，1月至7月，CPI将处于下降通道，7月或将为CPI的最低点。宏观经济4季度硬着陆，以及09年通缩概率进一步加大，渤海证券预计09年年中前，央行将再降息81BP，1年期定期存款利率将到1.44%。由于央行此前5次降息下调1年期定存利率189BP，因此，降息周期已走完了70%，降息进入了中后期。
摩根大通：中国今年将再降息135基点一年期贷款利率将降至3.96%,存款利率将降低至0.90%，创1989年来新低
摩根大通在昨日发布的最新报告指出，预期2009年中国基准贷款利率和基准存款利率进一步削减135基点，而一年期贷款利率将下降至3.96%，一年期存款利率将降低至0.90%，这是从1989年以来的最低记录。
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