http://esf.sh.soufun.com搜房二手房网 2009 年7 月1 日 苏雪晶 金羊网羊城晚报
关注下半年投资亮点
对于下半年地产板块的投资，建议关注一个主线———高成长；关注一个区域———珠三角；关注一些企业———川渝企业。
在经历黑暗的2008年之后，我们乐观地看到，两年前对中国房地产业资本化来临的预言得到了应验，大量新兴地产企业通过资本平台涌现出来。一批地方国资地产公司选择上市作为整合资源平台，完善公司治理；而民营地产企业在资本市场融资也找到了自己的新方向。
面对市场的估值，利润和土地储备是房地产企业高成长最为关注的内容，该指标对应了RNAV增长和PEG诱人的可能。其实投资关注这些指标的核心问题还是回归优秀企业资源界定的问题上，土地、资金和管理是核心优秀企业资源的三个体现。
区域方面我们继续看好珠三角。排除节日因素，自去年年底以来，珠三角去库存化一直在加速中，其中深圳一手房去库存由年初的80周左右下降到目前的25周左右；而广州住宅去库存化则由年初的40周左右下降到目前10周左右的水平。广州与深圳两地的二手房市场已经开始显著地表现出量价齐升的情况。二手房更能代表市场价格的准确定位，二手房价格会和一手住宅价格相互影响，从而带动一手住宅价格继续上扬。
我们在去年年度策略就指出，珠三角市场会领先于全国市场率先企稳，目前从成交量和价格来看都印证了我们的判断。我们再次预计下半年珠三角的住宅价格增速也将明显领先于全国其他城市。
今年以来，川渝地区一直是我们非常重视的区域，目前重庆房地产市场的发展势头与十年前的深圳类似。首先，在人均增长速度上，2007年重庆的人均GDP增长速度与10年前的深圳相近，人均GDP绝对值也相差不多。与之相对应的是，房地产投资占固定资产投资的比重维持在30%左右，房地产投资的增速接近20%。此外，从刺激房价上涨的外来人口角度来看，无论是绝对值上还是增速上，都与10年前的深圳相差无几。而从最近的房地产竣工销售数据来看，目前重庆的整体竣工销售情况同样接近10年前的深圳。
对于川渝地区的地产企业来说，我们的态度更为乐观，甚至认为该区域可能会真正诞生一批一线地产公司，值得市场足够关注。该区域的多家企业已经走向全国，其品牌、服务、管理已达到一流水平，在它们全部进入到资本市场后有望加速发展。
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