http://esf.sh.soufun.com搜房二手房网 2009 年9 月17 日 易凯 北京晨报
周二下午,万科企业股份有限公司在深圳梅林总部召开了2009年第一次临时股东大会,公司最高达112亿元的公开融资方案获得高票通过,面对市场的质疑,万科百亿融资计划对其股价走势和地产股的表现产生什么影响?
首先,一直以来,市场对于再融资的地产股都保持看好的态度,如去年招商地产等增发方案被证监会通过的地产股,都一度成为市场资金追捧的对象。从前期飙升的地产股来看,卧龙地产、广宇集团、九龙山等,都不约而同地发布了融资的公告,虽然融资的方式不同,有的通过下属公司借款、有的通过非公开发行股票等等。地产股在目前这个时候选择融资行为,也就意味着对于目前地产行业回暖抱以乐观态度,后续在融资资金推动下,将进行一系列的开发行为,这也是市场资金对于地产股看好的原因之一。
值得注意的是,万科在2007年8月底公开增发100亿股,增发价格高达31.53元/股,接近当时二级市场价格。其后随着市场调整,万科很快跌破了增发价,众多股民被套。而且,根据半年报,万科实现营业收入218.1亿元,净利润25.2亿元,较上年同期分别增长26.4%和22.5%;这样的成长性逊于2007年。这两点成为了市场质疑万科百亿再融资的主要原因。不过,笔者认为,目前万科的股价比2007年8月底的股价已经降低了很多,同时,市场环境也不同,当时市场处于历史高位,而目前市场处于相对低位。因此,万科增发后出现破发的可能性相对较小。
另外,近期的强势地产股多数为土地储备丰富、重估增值潜力更大的品种。特别是拥有大量优质、低成本土地储备的上市公司,市场预期后市将受益于房价和地价的快速飞扬。根据万科的再融资方案,本次募集资金项目主要分布在深圳、东莞、天津、重庆、沈阳等地,既有市场最为看好的一线城市,也有盈利潜力巨大的二线城市。其中,包括深圳第五园、杭州良渚等一线项目,具有比较好的区位条件,地段位置好,获取成本低于周边可比地价,具备较强的盈利优势。再融资计划有利于公司未来的经营发展,也符合市场资金投资地产股的主流策略。
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